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从充电桩保有量结构来看，高功率的直流充电桩得益于充电时长更短、效率更高的优势以及技术的进步，其占比逐年提高，由2015年末的22.19%提高至2019年5末月的42.64%。从新增直流充电桩占比来看，2018年我国新增的直流充电桩占新增公共充电桩的比重为56.58%，2019年1-5月，该比重提高至60.28%，新增直流充电桩占比逐步提高。按未来月均新增公共充电桩1.10万台及直流充电桩占比60%测算，预计2020年末，直流充电桩占公共充电桩总量的比重将提高至48.59%，直流充电桩占比有望进一步提高。 此外，我国陆续发布多项推动充电设施发展政策措施（详见附录），2016年1月，国家财政部、科技部、工信部、发改委、能源局联合发布《关于“十三五”新能源汽车基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》，2016-2020年国务院根据各省新能源汽车推广数量，对各省充电设施建设运营、改造升级进行补贴。同时，上海、海南、武汉、合肥、深圳等省市也陆续发布了对充电桩的补贴政策，受益于国家及地方政府对充电桩行业的支持，近年我国充电桩保有量保持较高速的增长。2019年3月，国家财政部、科技部、工信部、发改委四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求地方应完善政策，过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。总体来看，下游需求的增长及政策支持力度的加大将进一步促进行业的发展，未来充电桩行业仍有较大的发展空间。 二、充电桩设备企业较多，且产品同质化严重，市场竞争激烈，设备价格及业务毛利率呈逐年下滑态势，中证鹏元预计未来充电桩设备市场竞争仍较大，设备盈利存在进一步下滑的可能 充电桩主要由充电模块、APF有源滤波、监控设备、电池维护设备、壳体等零部件组成，其中充电模块是充电核心设备，占充电系统成本的50%左右，目前国内主要充电桩设备制造商生产的充电模块峰值效率均在95%-96%左右，产品差异化较小。由于充电桩设备同质化严重，且技术门槛不高，在下游充电桩建设规模爆发性增长的环境下，大批企业涌入充电桩设备市场，市场格局较为分散，且竞争激烈，设备价格呈逐年下滑态势。根据国网历史招标情况，充电桩设备价格明显下滑，直流充电桩招标平均价格由2015年的1.8元/W左右下降至2018年1.0元/W左右，下降幅度达44.44%，交流充电桩的平均单台价格由2016年的1.5万元左右下滑至2018年的0.6万元左右，下滑幅度达60%。受到产品价格下滑的影响，近年主要供应商充电桩设备业务毛利率普遍呈下滑态势。由于充电桩设备同质化严重，中证鹏元预计未来充电桩设备市场竞争仍较大，设备盈利存在进一步下滑的可能。
三、目前充电桩建设运营市场集中度高，预计市场格局短期内难以改变；公共充电桩的使用率有所提升，但运营环节存在的问题短期内难以解决，预计大部分运营企业短期内仍难以实现盈利，龙头企业依靠其布局、规模及运维等优势，短期内可能实现盈利 充电桩建设运营环节由于资金投入较大，且选址、运营管理等具有一定难度，是充电桩产业链的核心环节。充电桩运营商主要包括国有电力企业、民营电力设备生产商和整车企业，截至2019年5月末，特来电、国网公司和星星充电旗下运营的充电桩分别达到13.11万、8.8万和8.28万个，市场占有率合计75.30%，其中特来电市场占有率达32.71%，前10家运营商市场占有率高达95.57%，充电桩运营市场集中度高，且其他运营商市场占有率较前三家差距较大，预计市场格局短期内难以改变。
由于我国充电桩运营市场仍处于前期发展阶段，运营市场面临燃油车占用、电动车完成充电后继续占用位置、综合充电成本高（含电费、服务费和停车费）、各运营商在发展初期盲目扩张以及充电桩分布不合理等问题，充电桩运营企业前期普遍面临盈利难的困境，龙头企业特来电2016年及2017年分别亏损2.94亿元和1.95亿元。 随着充电桩运营企业对充电桩的布局、运维愈发重视以及高功率的直流充电桩占比的提高，公共充电桩的使用率有所提升，从单桩的充电量来看，2019年5月单个公共桩的月平均充电量为895Kwh，较2018年3月的486 Kwh显著提升。受益于充电桩使用率的提升，充电桩运营企业盈利也有所改善，龙头企业特来电2018年实现盈亏平衡。目前我国充电桩的使用率仍较低[3]，未来仍有较大的提升空间，但由于运营环节存在的充电桩分布不合理、综合充电成本高、车位占用等问题短期内难以解决，预计大部分运营企业短期内仍难以实现盈利，但市场占有率高的龙头企业依靠其布局、规模及运维等优势，短期内可能实现盈利。
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