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今年6月1日， A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。摩根士丹利华鑫基金董事长于华日前表示，MSCI明确要求被纳入的标的上市公司需认同ESG原则，这个要素传导到中国具有深远影响。 在近日举行的“2018中国金融学会绿色金融专业委员会”上，记者了解到，中证金融研究院正在牵头建立上市公司强制环境信息披露的指标体系，将包括环境保护、适应气候变化和资源节约利用等三方面。强制环境信披指标体系的建立，有利于更加全面、及时、准确的掌握上市公司环境信息，为国内推广ESG责任投资奠定良好基础。 中国金融学会绿色金融专业委员会副主任、中证金融研究院副院长马险峰表示，A股上市公司信息披露在财务和公司治理信息方面已经积累了丰富经验。而在环境信息披露方面正在分阶段推进。此外，ESG评价指标体系的形成应是市场的选择，绿金委鼓励研究创新。 分步骤推进环境信息强制披露 据了解，按照MSCI对客户的承诺，所有被纳入的A股公司将接受ESG（环境、社会和治理）评测，不符合标准的公司将会被剔除。 ESG是指在投资过程中在财务回报的考量之外，还将环境、社会和公司治理等因素纳入投资的评估决策中。这样的投资行为被称为责任投资。 马险峰认为，A股上市公司信息披露在财务和公司治理信息方面已经积累了丰富经验。而在环境信息披露方面正在分阶段推进。近两年，证监会已经推进要求重点监控的污染行业企业强制披露污染物排放情况。去年开始，对于一些非重点企业，证监会做出了未披露即解释的制度安排。 他强调，长远来看，要落实七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，预计在2020年将建立针对所有上市公司的强制环境信息披露制度。 摩根士丹利华鑫基金董事长于华表示，MSCI指数将中国A股纳入新兴市场指数，明确要求被纳入标的上市公司需认同ESG原则。这个要素传导到中国具有深远影响。一方面，它将会改变上市公司的行为方式。另一方面，它将会改变资本市场定价方式。如今很多大的国际投资机构，在定价时倾向于给ESG原则的公司更好的价格。“不要把ESG理解成一个简单的社会价值，它会在经济效益上真正的产生巨大效果。”他说。 强制环境信息披露涉及三方面内容 从全球来看，部分交易所已经建立环境信息强制性披露的要求，有些则是建立了半强制性要求。从内容方面来看，强制要求披露的环境信息大部分是关于污染物排放的信息，也有部分会涉及温室气体排放和资源有效利用的信息。 马险峰表示，正在研究设计上市公司强制环境信息披露指标体系主要包括三个方面。一是，环境保护信息，主要是污染物排放信息；二是适应气候变化的相关信息，主要是温室气体排放信息；三是资源节约利用情况，主要是节能减排能源消耗和水资源消耗的信息。 他认为，建立强制环境信息披露制度，对于推广、发展ESG投资会奠定非常好的数据基础。对以后资本市场调度资源、吸引长期资金投资绿色企业、绿色项目，实现资本市场的长期可持续发展，都具有重要意义。 证监会副主席方星海在当天活动上强调，证监会积极推动绿色金融发展的核心是在同等条件下，让绿色企业享受比非绿色企业更低的融资成本。强制环境信息披露将对降低发行人融资成本发挥很好作用。 近年来我国绿色金融呈现良好发展态势，证监会积极推动绿色金融发展。数据显示，2017年经证监会批准绿色出行的交通，清洁能源、生态保护、环境治理等行业的17家企业，完成首发上市和再融资，合计融资155亿元。自2016年3月绿色公司债券试点以来，截止今年2月份，交易所市场共成功发行49只绿色金融债和绿色ABS，发行规模达到542亿元，2017年绿色金融债和ABS的融资规模，分别较上年增长100%和43%。 鼓励ESG评价指标体系百花齐放 在实践中，责任投资的投资策略大约有六七种。一些大型的国际投资机构，会限制部分典型行业的投资比例。比如：烟草、博彩，军工行业等。也有机构会建立投资的“白名单”或“黑名单”。 于华指出，不管用何种方式，采用责任投资方式的机构倾向于给ESG评价更好的公司更好的价格，这个做法会给ESG表现不好的公司股价带来很大压力。随着全球化推进，MSCI的ESG评测会在中国产生引领作用，将来国内投资机构也会逐步往这个方向靠拢。 事实上，目前不少金融机构和研究机构都在花大的力气构建自己的ESG评价指标体系，并进行应用，但评价方法和结果并不会对外公开，而是主要用于自己的投资使用以及研究使用。 马险峰表示，绿金委鼓励大家从鼓励各个角度开展研究，包括ESG评价、指数内涵和外延，指标体系设计等等，形成“百花齐放、百家争鸣”的局面。在实践过程中会慢慢形成基本一致的看法，形成一些相对一致的指标体系设计。在谈到是否会建立强制ESG评价指标体系时，他表示不会强制性的推广ESG评价指标体系，它应该是市场的选择。 来源：证券时报 |
