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2018年我国商业银行绿色债券实践分析(2)

来源:中央财经大学绿色金融国际研究院 作者:袁梦茹 付珩 人气: 发布时间:2019-08-06 11:05:01

(三)商业银行绿色金融创新实践案例

1.兴业银行

在我国商业银行中,兴业银行是参与绿色金融实践最早、发行绿色债券规模最大的银行,也是我国首家赤道银行。早在2006年,兴业银行即在国内首推能效融资产品,并相继推出节能减排贷款、碳金融、排污权金融、低碳主题信用卡等与绿色金融相关的业务。兴业银行分别于2016年发行3只绿色债券,2018年发行2只,发行量累计1100亿元,占商业银行三年总发行金额的31.03%,无论从数量上还是金额上都位居榜首。

值得一提的是,2018年兴业银行不仅在境内市场发行了两只共600亿人民币绿债,还分别在香港交易所发行了3年期6亿美元绿色金融债,在卢森堡交易所发行2年期3亿欧元绿色债券,其境外债券募集资金投向涵盖可再生能源、低碳及低排放交通、能效提升和可持续水资源管理等四大类,获得国际气候与环境研究中心(CICERO)的最高级“深绿”评价,亦得到了气候债券倡议(CBI)和香港品质保证局(HKQAA)的双重绿色认证。对境外绿债市场的实践和耕耘使兴业银行以96亿美元的年发行量成为全球绿色金融债发行余额最大的商业金融机构,也成为了中资商业银行中首家完成境内境外两个市场绿色金融债发行的银行。

除绿色债券之外,截至2018年末,兴业银行已累计为1.68万家企业提供绿色金融融资1.76万亿元。在绿色资产体量庞大的基础上,兴业银行产生的环境外部效应也十分可观,据兴业银行估算,仅截至到2018年一季度末,其在国内投资的绿色项目每年可节约标准煤2920万吨,减排二氧化碳8379.86万吨,节水4.09亿吨,相当于关闭了192座100兆瓦产能的火力发电站,相当于10万辆出租车停驶40年,成效显著。

2.工商银行

商业银行境外发行绿色债券不仅是我国加深资本市场开放程度的有力实践,也是实现我国“一带一路”战略传导的重要抓手。其中尤以工行在“一带一路”绿债方面的实践最为突出。2017年5月首届“一带一路”国际合作高峰论坛期间,工商银行倡议并牵头成立了“一带一路”银行间常态化合作机制,截止目前已吸纳了45个国家和地区的80余家金融机构,成为国际金融同业在服务“一带一路”建设过程中共享信息、共商政策、互荐项目、互助合作的重要平台。同年11月,工商银行建立了其《绿色债券框架》,该框架是第一个同时满足国际和国内最新绿色债券标准的框架,也是第一个获得国际气候与环境研究中心(CICERO)第二意见的中资机构绿色债券框架,并获得CICERO“深绿”最高评价。

2018年6月,工商银行伦敦分行发行了15.8亿美元等值双币种多段绿色债券,成为伦交所上市债券中规模最大的一支绿色债券。从债券资金投向来看,该债券募集资金全部用于支持“一带一路”沿线清洁交通、陆上可再生能源和海上风能等绿色资产项目。其中,海上风能项目作为英国的清洁能源项目,是对中英经济财金对话成果中有关“一带一路”、“绿色金融”和“基础设施和能源”等核心议题的市场落实。

表 2  工商银行15.8亿美元等值双币种多段绿色债券基本情况

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值得一提的是,在2018年成功实践的基础上,2019年4月,工商银行成功发行首笔等值22亿美元的绿色“一带一路”银行间常态化合作债券(BRBR债),包括人民币、美元及欧元三个币种,募集资金将用于支持“一带一路”绿色项目建设,由“一带一路”沿线十多个国家和地区的22家机构承销,其中约80%是“一带一路”银行间常态化合作机制成员机构,成为推动“一带一路”倡议与绿色可持续发展理念的有机融合的又一次成功实践。

二、政策建议

第一,从政策层面引导商业银行绿色债券发行。应综合运用公开市场操作、中期借贷便利等货币政策工具,为金融机构发放绿色信贷提供流动性支持。2018年6月,绿色资产已被纳入中期借贷便利等货币政策工具的合格抵押品范围,但实际公开市场操作中针对绿色资产的流动性投放仍然较小。此外,应进一步优化宏观审慎评估考核体系,增加对于绿色资产的考核权重,从政策层面引导金融机构加大对绿色贷款的投放和绿色债券的发行。

第二,降低商业银行配置绿色资产的风险权重。目前商业银行配置国债、政策性金融债等主权类信用债券,风险权重为0%,期限3个月以内的金融债、同业存单等银行类信用债券的风险权重为20%,期限超过3个月25%,企业类信用债券的风险权重为100%。监管部门对小微企业贷款已有专项鼓励措施:对符合国家规定的微型和小型企业认定标准的企业债权,风险权重为75%。绿色债券发行主体规模通常较大,风险相对小微企业更低。因此,可以比照小微企业贷款的专项政策,对金融机构持有的绿色债券,允许按照较低的权重计算风险资产和计提风险准备,从而增加绿色债券的配置价值。通过提升投资者对绿色债券的投资热情,进而降低发行成本,提高发行人发行绿色债券的积极性。

第三,盘活绿色资产存量,鼓励绿色信贷资产证券化发行。目前,我国商业银行持有绿色信贷规模已超过10万亿元,但其发行绿色债券的总规模仅维持在千亿元的水平。商业银行投放绿色信贷的资金来源主要包括银行股东股本、来自个人和企业的客户负债以及同业拆借资金等普通信贷集资方式,在绿色信贷规模持续增长,绿色融资需求不断扩张的背景下,绿色信贷资金来源是商业银行进一步发展绿色金融业务亟需解决的问题。同时,商业银行持有的大量绿色信贷需要盘活,提升资产流动性,在此背景下,应鼓励商业银行进一步加强创新,通过绿色信贷资产证券化盘活绿色信贷资产,提升绿色资产的流动性。

第四,加强商业银行绿色金融能力建设,鼓励设立绿色金融事业部。在非标融资受限、表外业务监管趋严的背景下,绿色化转型已逐渐成为商业银行高质量可持续发展的必然选择。因此应大力培育商业银行发展绿色金融业务的能力,支持商业银行通过设立绿色金融业务部等方式建立完善的绿色金融体系,鼓励大型银行将其绿色金融业务模式和经验向基层分支机构延伸,提升基层分支机构挖掘和服务绿色项目的综合水平。

编辑:蓝枫

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