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（三）价格涨幅回落，总体平稳 1、国内钨市场价格 2017年以来，需求持续恢复，市场价格平稳运行，波动幅度收窄，上下游钨市场价格逐步回归理性。受中美贸易摩擦预期影响，国际市场需求减缓，国内部分APT企业停产等影响，尽管从2018年7月份起钨市场价格出现震荡回落，但全年钨市场价格水平同比仍有较大幅度的上涨，总体趋于平稳。 2018年，国内钨精矿年平均价格10.60万元/吨，同比上涨17.65%，涨幅比2017年缩小13.5个百分点；国内APT年平均价格16.78万元/吨，同比上涨20.89%，涨幅比2017年缩小9.41个百分点。
数据来源：中国钨协。
数据来源：中国钨协。
数据来源：中国钨协。 2、国际钨市场价格 2018年，英国《金属导报》APT报价在270～354美元/吨度区间运行，上半年呈上升走势，下半年下跌趋稳，年平均313美元/吨度，同比上涨28.99%。
数据来源：英国伦敦《金属导报》。 （四）经济效益增幅回落 2018年，钨行业总体保持平稳运行态势。受中美贸易摩擦对钨品出口的直接伤害和3C、汽车等与钨消费相关行业下行的间接拖累，下半年出口下降、价格下跌、钨行业经济效益出现下滑，部分钨企业依然亏损，企业盈利能力分化加剧，行业经济形势向好的基础需要进一步巩固。 据中国钨协统计，2018年125家主要钨企业实现营业收入同比增长18.04%，增幅比1-3季度减缓2.24个百分点；主营业务收入同比增长18.51%，增幅比1-3季度减缓2.73个百分点；实现利税同比增长23.18%，增幅比1-3季度减缓13.78个百分点；利润总额同比增长29.57%，增幅比1-3季度减缓12.1个百分点。分行业看，钨矿山、硬质合金和钨铁实现利润增长幅度较大，钨冶炼和钨材加工实现利润出现下降。 二、钨市场分析与展望 2019年，钨市场供应稳中趋紧的状况还将延续。钨精矿价格受资源品位下降、成本上升、安全环保压力加大等影响，下跌的空间很小；市场不确定因素依然较多，下游需求增长趋缓，市场需求压力依然较大；APT、粉末等钨中间产品和硬质合金、钨材等终端产品价格承压，大幅度上涨的可能性不大，钨市场价格有望继续维持在相对合理的区间运行。 从供应侧看，一是国内钨原料供应稳中趋紧。受政策管控、资源禀赋、采选成本、安全环保等因素的影响导致主采钨矿产量和综合利用产量下降，以及矿产品加工产量萎缩，将冲销个别地区因技改导致主采钨矿产量的增加；二次资源再生利用平稳增长，但对市场供应的影响有限。二是国外钨精矿产量维持平稳。在当下全球经济和钨市场价格形势下，国外停产矿山依然难以恢复（如，加拿大Cantung Mine钨矿因成本高，从2015年12月停产至今，英国Hermerdon钨矿2015年9月投产后仅能实现产能的一半，2018年10月已经停产至今），新建项目推进缓慢（如，加拿大Mactung Mine钨矿尚未开发，Almenty公司包括在建、停产的钨矿共有5个，目前只有3个矿在生产；韩国Shangdong钨矿尚在建设中），越南Niu Phao钨精矿产量保持平稳；玻利维亚和奥地利钨精矿产量不大，维持稳定；蒙古钨精矿产量大幅减少；朝鲜钨精矿产量增长较大；卢旺达、澳大利亚和巴西等钨精矿产量均较低。三是国外储备和库存量依然处于历史低位。美国钨战略储备量下降，俄罗斯储备量很低，受中美贸易摩擦等市场不确定性因素影响，国外钨企业谨慎采购、控制库存量。 从需求侧看，2019年，钨市场需求将继续保持低速增长态势。一是我国经济总体平稳，质量效益稳步提升，制造业采购经理指数继续保持在景气区间，尤其高技术制造业和装备制造业、基础设施建设和民间投资持续增长，都将继续拉动钨市场需求。二是随着中美贸易摩擦出现转机，国际钨市场信心恢复，尽管国外钨市场需求有所减弱，但有望继续保持平稳态势。2018年美国GDP总量预计首次超20万亿美元，为近4年来增长最快，失业率创2000年来新低，消费者信心指数创2000年来最高水平，钻机台数和制造业订单增长。美国肯纳2017/2018年财年实现销售收入23.68亿美元，同比增长15.04%，实现净利润2.00亿美元，同比增长307.38%。欧盟28国经济虽有所放缓，但总体运行稳健，消费及市场信心仍处于高位水平，预计2018年GDP增长保持在2.1%左右。山特维克2018年连续12个月的订单、收入、以及调整后的运营利润和现金流都创下了历史新高，全年订单量同比增长9.0%。其中，采矿和凿岩技术以及材料技术板块订单以两位数的增长，大多数地区增长强劲，尽管机械加工解决方案领域增长放缓，但也有一位数的增长，主要受亚洲订单减少和汽车产业放缓的影响。全年营业收入1000.72亿瑞典克朗，同比增长11.0%，经营利润（调整后）186.25亿瑞典克朗，同比增长27.0%。日本硬质合金产量保持增长，需求平稳增长。 但也要看到钨市场依然面临诸多挑战和风险。一是世界经济出现新变化、新变数，不确定性因素增多，增长动力不足，大宗商品价格波动，一些国际机构下调今明两年的世界经济增长预期。尽管中美贸易摩擦出现转机，但对钨行业产生的间接影响不可小觑。二是企业经营风险值得关注。首先，市场准入负面清单、环境保护税和资源税等政策的实施，以及生态保护红线的划定、安全生产和环境保护监管的加强，尤其钨冶炼污染防治和钨渣减量化、资源化和无害化利用处置等面临空前压力。其次，取消采矿权生产规模变更登记，矿山扩能、尤其小于3万吨的小矿点扩能问题值得关注。第三，对钨矿开采市场准入“禁小放大”，将有利于老矿山资源接替，促进钨资源开发的规模化、集约化开采，保护生态环境，但也将给钨矿开采总量控制带来一定的压力。第四，市场竞争加剧。我国钨行业正处在产业转型、高质量发展的关键时期，面临发展机遇的同时也面临严峻的挑战。钨产业集中度还不高、中低端产能依然过剩、产业结构性矛盾依然突出，中低端产品同质化竞争将进一步加剧，企业盈利能力进一步分化。 （编辑：逍遥客） |
