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先进的水处理技术是栗田工业发展的基石，也是当行业进入成熟期后公司能够屹立不倒的核心。在日本的水处理行业中，公司在所持专利数量方面处于领先地位。其创新产品和技术系统及其核心技术的长期培育也证明了其致力于保持技术驱动型公司的承诺。2017年度，栗田工业研发费用为53亿日元，占销售收入的2.2%。 公司继承了日本在核心设备及技术上全球领先的优势，并在日本、德国、新加坡分别建立研发基地，以推动其水处理技术在全球范围内的研发与应用。其中，日本研发中心为国内一流的“水和环境”研发机构，也是栗田工业技术研发的大本营；Kurita Europe GmbH （德国）以冷却水处理等化学品的研发及合成、水质分析等为主； Kurita R＆D Asia Pte.Ltd（新加坡）以海水淡化、污水和废水回收利用等技术的研发为主。公司依托其核心水处理技术优势，开发出一系列产品及服务，将业务拓展至水处理各个领域，以点带面，遍地开花。 值得一提的是，国际水处理巨头苏伊士、威立雅在快速扩张过程中也非常重视自身研发实力的拓展，这也是这类企业在全球水处理规范化及精细化大潮中能够脱颖而出的原因。
我们以可获取的财务数据进行分析，虽不能全面覆盖公司全部发展历史变化，但依然可以总览近30年来公司的财务指标情况。1991至2017年间，数据更多体现的是公司海外业务的拓展，也可侧面反映公司的技术优势有助于提升行业认可度。从整体上看公司营业收入较为平稳，虽经历过几次业绩波动，但整体呈上升趋势。
具体来看，1991至1996年间，日本受房地产泡沫破裂影响，经济发展陷入停滞，公司经营风险上升，业绩增长面临压力。在此情况下，公司一方面利用其技术优势，拓展服务范围；另一方面，积极拓展海外业务，特别是亚洲地区，海外超纯水供应设施订单显著增加，这使得公司的营业收入在低迷的国内经济形势之下仍能保持小幅上升趋势。 1997年，公司销售收入在亚洲金融危机与疲软的国内需求双重压力下，下降14%；进入21世纪，全球经济回暖，2002至2007年间，国内外电子行业对超纯水需求强劲，公司利用其超纯水供应外包业务实现迅速恢复并获得较快增长；2008年受到全球金融危机冲击，公司销售收入下降，其后公司进一步加快海外拓展步伐，业绩逐渐回稳上升。
分析栗田工业近20年的EBITDA及净利润，我们注意到，尽管2008年的全球金融危机对公司销售收入造成较大冲击，但在此期间，公司的EBITDA和净利润并未出现显著下滑，反而在2011年之前，EBITDA始终保持上升趋势，原因主要有两点： （1）公司在全集团范围实行严格的成本控制，建立起稳健的成本控制体系，2009年度，公司销售费用、管理费用及其他一般费用支出较上一年度减少10亿日元； （2）公司将业务组合向高利润率的服务业务倾斜与拓展。 2013年，海外扩张带来公司管理成本的大幅上升，叠加竞争加剧导致毛利率下降，公司EBITDA及净利润出现下滑，但在随后几年缓慢回升。20年间，公司毛利率及净利率基本维持稳定。 此外，公司资产负债率始终不高，维持在23%左右，这体现公司并非以大举负债形式从事环保业务的模式，而以技术及设备进行轻资产拓展，以提供综合解决方案为主要发展方向。当前，国内很多环保公司在经历了2018年“杠杆周期”下行的压力后，投资意愿下降，同样正在向轻资产转型，不同于此前大举拓展重资产类运营项目。 在此背景下我们可以从栗田工业借鉴的是： （1）技术和服务一直是核心； （2）行业口碑维护和市场拓展并重； （3）公司的技术能力水平及所在行业的市场空间制约其市值瓶颈。
公司将自己的技术做到市场及客户认可的水平，这种比较优势也是公司可持续发展的原因。未来，公司仍将不断通过研发产品并寻求与IT、传感技术及物联网技术的结合，通过系统化解决方案以及人工智能推动的水处理自动化技术，为客户提供满足其需求的最佳解决方案。这也是新时期，世界范围内传统环保公司的发展方向。 70年，且看栗田工业穿越周期 环保行业具有很强的共生性和周期性，尤其在公司主要从事的工业水处理及水环境治理领域。全球范围看，很多工业环保公司在工业周期下行阶段很难逃过被淘汰的命运，栗田公司在日本经济70年风云变幻中存活并发展，对周期的前瞻并提前做好技术储备，确实值得国内公司借鉴。
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