|
国内绿色金融发展情况：由绿色信贷为主转向绿色创投为主 （一）国内绿色金融发展经历了三个阶段 一是以与环保设施相关的贷款为主的阶段，这一时期通常只有少量银行向环境治理项目提供绿色融资服务。第二阶段，金融产品和服务更加多元化，即绿色金融业务的快速扩张阶段。2007年，由中国人民银行、银监会以及原环保总局联合推出绿色信贷政策，旨在通过信贷手段遏制高耗能高污染产业和项目盲目扩张，从而解决国内日益棘手的节能减排问题。接着又制定绿色证券和绿色保险等相关政策，并开展企业环境信用评价，形成包括绿色信贷、绿色证券以及绿色保险等绿色金融业务在内的更加多元化的金融产品和服务格局，绿色金融业务范围进一步扩大。部分银行开始涉足排污权抵押贷款，从而解决企业进行环境保护和污染治理缺乏抵押担保的困境。此外，一些银行开展收费权质押贷款以及专利权质押贷款等相关业务，并取得预期效果。第三阶段，即绿色金融业务的提质增效阶段。一方面逐步调整绿色金融业务支持的重点，由过去支持企业购买或更新环保设备转向支持企业进行绿色技术的研发或研发成果的产业化，这是促进生态文明和经济转型升级的需要；另一方面推动绿色金融产品和服务的升级，由过去以提供绿色信贷为主转向以开展绿色创投为主，这是推进创新驱动战略以及实现创新型国家目标的需要。 （二）国内目前主要的绿色金融产品 1.绿色信贷。绿色信贷有两层含义：一是作为国家政策层面的绿色信贷，二是作为银行绿色信贷业务管理。基于政策层面的绿色信贷，是指国家通过调控银行信贷行为实现环保目标的环境经济政策。基于银行层面的绿色信贷管理，是指商业银行、政策性银行等依据环境经济政策，对研发、生产治污设施，开发、利用新能源等企业或机构提供贷款扶持和优惠利率，而对污染生产企业限制贷款。2014年12月，中国人民银行与环境保护部、国家税务总局等8家单位签署协议，将环境执法信息纳入征信系统，进一步推进政府与授信机构间信息的互联互通，降低授信机构的信用风险，也降低绿色金融体系的风险。 2.绿色保险。绿色保险又称环境污染责任保险，是基于环境污染赔偿责任的一种商业保险，以企业发生污染事故对第三者造成的损害依法应承担的赔偿责任为标的的保险。2007年至今，全国投保企业已超过2.5万家次，保险公司提供的风险保障金累计超过600亿元。2014年，全国有22个省（自治区、直辖市）近5000家企业投保环境污染责任保险，涉及重金属、石化、危险化学品、危险废物处置、医药、印染等行业。绿色保险的实施有利于分散企业尤其是化工、农药等行业的环境风险，利用费率杠杆促使企业加强环境风险管理，提升企业环境管理水平，同时也为保险企业获得新的商业机会。 3.绿色证券。绿色债券是指将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具，其主要目的在于促进环境的可持续发展。中国绿色债券发展相对较晚，至2015年正式建立绿色债券制度框架。中国人民银行于2015年12月发布第39号公告以及配套的《绿色债券支持项目目录》，明确六大类及三十一小类环境效益显著项目的界定条件，其中包括节能项目、污染防治项目、资源节约和循环利用项目、清洁交通项目、清洁能源项目、生态保护和适应气候变化项目。上海证券交易所于2016年3月发布《关于开展绿色公司债券试点的通知》，要求发行人应当在募集说明书中约定将募集资金用于绿色产业项目的建设、运营、收购或偿还绿色产业项目贷款，并在债券存续期内，鼓励发行人按年度向市场披露由独立的专业评估或认证机构出具的评估意见或认证报告，对绿色公司债券支持的绿色产业项目进展及其环境效益等实施持续跟踪评估。此后，中国人民银行和财政部等七部委、中国证监会、中国银行间市场交易商协会分别发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》、《中国证监会关于支持绿色债券发展的指导意见》、《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》，以支持中国绿色债券的发展。 4.绿色基金。绿色基金包括绿色私募投资基金和绿色风险投资基金。与传统基金相似，绿色基金主要投资于不具备公开上市资格的中小企业融资工具，但专注于资源节约型企业或能源环境技术企业。绿色基金以入股形式参与募投项目的管理，对中小企业提供指导，并最终通过上市转让或协议转让等方式实现收益。在国际绿色基金领域，欧洲大型金融机构崭露头角。荷兰银行、荷兰邮政储蓄银行、ASN银行、Triodos银行、瑞士联合银行、瑞士瑞信银行分别推出了财政绿色基金、股票型基金和巨灾债券基金项目，投资者可以享受资本收益税和企业所得税等税收优惠，并获得较低的贷款利率，或可作为风险对冲工具。 中国的绿色基金可分为绿色产业基金和绿色区域PPP基金两类。其中，绿色产业基金主要是对未上市的绿色企业股权进行投资，以支持其做强做大，且至少有60%以上的资金应投入绿色环保领域。目前，我国已有超过20家上市公司宣布成立相应绿色产业基金。绿色区域PPP基金则是以公私合作的形式，通过区域PPP项目为无收益或低收益的绿色项目进行融资。目前，我国共有424个区域环保PPP项目，总投资额约为7,033.74亿元。绿色区域PPP基金为解决低利润环保项目的融资困境提供了新的渠道。 5.绿色指数。绿色指数在为投资者提供投资选择的同时，综合反映企业的环境影响和社会责任等综合数据。目前，国际绿色指数包括绿色发展指数、社会责任指数和环保产业指数，国外绿色指数以股权指数为主，同时涉及债券、期货等标的，以股权为标的的绿色指数主要覆盖气候变化、节能减排和清洁能源相关领域的企业。为配合绿色债券发展，中央国债登记结算有限责任公司与中节能咨询有限公司于2016年4月联合发布了中债-中国绿色债券指数及中债-中国绿色债券精选指数，于2016年9月发布了中债-中国气候相关债券指数，后者为全球首支与气候相关的债券指数产品。 6.碳排放权交易。“碳排放权交易”是为减少以二氧化碳为代表的温室气体排放所采用的市场机制。国际上碳排放权交易制度的主要依据是1992年5月通过的《联合国气候变化框架公约》，以及1997年12月在日本京都通过的《京都议定书》，其中首次提出把市场机制作为温室气体减排的新路径，即将二氧化碳为代表的温室气体作为一种商品，允许难于完成减排指标的一方从超额完成减排指标一方购买超出的额度，从而形成碳排放权交易市场。2005年《京都议定书》正式生效并引入了国际排放交易（IET）、联合履约（JI）和清洁发展机制（CDM）三种碳交易制度。全球范围内陆续形成了以欧盟、美国、韩国、新西兰、日本碳排放交易体系为代表的碳排放权交易市场。 中国作为全球最大的能源消费国和碳排放国，多年来一直致力于温室气体减排以应对气候变化。中国碳排放权交易市场的发展可以分为两个阶段：第一阶段是清洁发展机制阶段（2002-2011年），以《京都议定书》中的清洁发展机制为起点，充分利用国际资金和技术开展CDM项目，并逐渐成为全球CDM项目及减排量最大的供应来源。2013年以来，我国先后在深圳、上海、北京、广东、天津、湖北、重庆等7个省市启动碳交易试点，探索建立碳交易机制并取得了初步成效。 绿色金融发展的对策建议：完善中国特色绿色金融体系 通过对欧洲国家的实地调研，我们发现，相关国家对绿色金融并没有明确统一的标准，实践远胜于理论。相反，中国涉及绿色金融的规范性文件较多，理论远胜于实践。在这里，我们认为有必要把绿色金融大致分为两类。 （一）融资投入在取得社会效益的同时，也可获取合理的经济效益。这主要体现在降低消耗（资源能源）、循环再生（再利用）、升级替代（新材料、新能源）、减少排放（清洁能源、清洁交通、绿色建筑）等方面。由于环保要求嵌入产业流程，投入产出统一计算并得以优化，因此有利于经济效益的提高。 （二）在取得社会效益的同时，投入产出无法自求平衡。如环保基础设施、环境修复、区域流域的污染治理。这就需要税费、价格、补贴等多种综合补偿措施，同时通过担保和保险来分担风险。 简言之，结合实际，我们必须完善具有中国特色的绿色金融体系。包括但不限于以下内容：1.金融产品、工具、抵押品、方式等等的创新。2.对风险和绿色含量的尽职调查、审核、流程的指导和监控。3.标准、规范、机制和方案的完善。4.相关政策，如贴息或补贴、优惠价格、保险或担保、财政出资和税费减免，等等。5.如涉及国外绿色金融业务，可借鉴欧盟机构的做法，用多边机构来促成共同出资和共同决策，相互制衡，减少风险，以多边机制减少诟病。 就泛珠而言，近期绿色金融建设应考虑： 一是进一步健全绿色金融的法律保障，提高财政与政策支持的刚性规定。科学合理调整绿色金融相关法律法规以及相关政策，为绿色金融发展提供可靠的法律保障和政策支撑。 二是推进绿色金融标准体系建设。对于环评标准，应制定适用于我国现状的相关标准；对于绿色信贷指南，应根据目前绿色金融的发展现状制定；在进行金融机构信用评级考核时，应充分考虑该金融机构在环保方面的绩效；对上市公司制定发布环境绩效评估指标体系，进行环评指标考核。 三是加强相关部门之间的信息沟通和共享。对于绿色金融体系的相关部门，如发展改革、生态环境、自然资源、金融机构等相关部门之间应进一步加强合作，打破信息壁垒，强化信息共享，通过联席会议、信息平台、企业征信系统等，共同推进绿色金融发展。 四是改革资源型产品的价格形成机制。形成反映市场需求、资源稀缺程度和环境损害成本的资源价格形成机制是推动绿色金融和生态环保产业发展的必要条件。目前国际市场的大宗商品价格一直处于持续低迷状况，并且资本市场总体估值处于低位，现有的国际市场情况有利于资源型产品的价格改革。 五是加强相关人才培养。由政府主导，与各类高校联合，开展形式多样的人才塑造模式探索，为相关行业的发展提供智力支持；同时建议教育部门可将绿色金融课程纳入实际教学体系，增强教学实践。 六是借鉴国外的成功做法。例如绿色金融推广、绿色金融认证、不交易绿债的上市、交易所开辟绿色板块、科学地将环境权益转化为多种环保基金，等等。 （编辑：逍遥客） |
