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一、行业基本概况：处理目录扩容至14种，补贴扩容值得期待 电子拆解产业主要是从家电卖场、废旧电器回收企业或个人等渠道收购废旧电器，拆解成无法出售的电子垃圾和可以出售的资源化产品，电子垃圾进一步交由危废处置企业进行处理，而资源化产品则销售给资源回收企业。 电废回收行业发展三阶段
数据来源：公开资料整理 随着新增9项目录产品的补贴政策落地，行业将进一步放量。新版目录在旧目录“四机一脑”的基础之上新增9类电器电子产品：吸油烟机、电热水器、燃气热水器、打印机、复印机、传真机、监视器、手机和电话单机。新增的9类产品2013年理论报废量合计达1.96亿台，而同年“四机一脑”合计理论报废量仅有1.09亿台。未来随着补贴品类的扩容，行业空间将进一步打开。 电废回收处理行业相关政策
数据来源：公开资料整理 二、拆解结构优化+大宗商品价格回升，助力行业增长 拆解结构优化提升行业盈利水平，电视机拆解量占比下降，空调拆解有望大幅放量。14年95%以上的拆解品都是电视机，新的补贴目录调低了电视单台补贴，大幅提升空调的单台补贴35元至130元。新补贴目录实施后，2016年1-5月电视机拆解量出现大幅下降，占比为55%，微型计算机占比10%-15%，洗衣机占比17%，电冰箱10%，空调1.87%。预计未来白电拆解占比将逐年提升，由于白电拆解盈利优于黑电，因此拆解结构的优化将提升行业盈利水平。 14年1,2季度拆解台数占比
数据来源：公开资料整理 16年1-5月拆解量占比
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