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危险处置是固体废物处置的一部分，目前危废行业还处在跑马圈地状态。我们通过对全国各省市（港澳台除外）环保厅公布的危废处理许可证（截至2017年7月）进行统计，全国共有1810家企业，总共核准处理规模约为5880万吨/年（仅统计省市环保厅数据，因此略低于环保部统计数据）。这些核准的产能并不意味着目前完全能释放出来，危废设施的建设一般周期是1.5-2.5年，期间还要经历环评验收和试开车阶段，产能完全释放要到2020年左右。并且，相当数量的企业拿到处理批复后，还需要再融资，所以算上这些时间，实际5800万吨的产能释放依然需要很长时间。江苏、浙江、广东、山东等危废产生量比较多的经济强省核准的危废处理企业数最多。沿海等经济发达地区虽然危废产生量比较大，但是在政府的推动下，危险废物处理行业也快速发展。江苏、浙江、广东的危废处置企业数也是最多的。但是新疆、青海、湖南等地由于比较依赖采矿行业同时经济相对比较薄弱，因此危废生产量比较大，但是处理能力远远不足。另外，内蒙古由于处置成本比较低，很多企业将危废处理项目建设在内蒙古以降低危废处理成本。 图表19:各省市核准处置量
资料来源：万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院 图表20:各省市危废处理核准企业数
资料来源：生活垃圾焚烧信息平台、中金公司研究部、中国环保产业研究院 目前危废处置行业中还没有形成寡头垄断，截至2016年，危废处置业龙头企业东江环保目前产能大约170万吨/年，占行业总处置规模的3%不到。 大气治理：非电业务和“超低排放”保障板块发展 大气治理板块企业2016下半年至2017上半年收入规模较大的企业分别是国电科环、龙净环保和菲达环保。净利润规模较大的企业分别是清新环境、龙净环保和国电科环。根据中电联数据，燃煤发电厂2015年脱硫脱硝比例均超过了90%。未来大气治理市场空间主要在非电业务和“超低排放”方面。 图表21:大气处理上市公司总收入规模较大的公司
资料来源：万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院 图表22:大气处理上市公司净利润规模较大的公司
资料来源：万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院 环境修复：PPP项目侧重运营，利于企业长期发展 环境修复板块企业2016下半年至2017上半年收入规模较大的企业分别是东方园林、铁汉生态和蒙草生态，其中东方园林收入超过100亿元。净利润规模比较大的企业分别是东方园林、蒙草生态和铁汉生态。得益于PPP项目的快速发展和流域治理的推进，环境修复企业业绩快速增长。 图表23:环境修复上市公司总收入规模较大的公司
资料来源：万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院 图表24:环境修复上市公司净利润规模较大的公司
资料来源：万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院 |
