2015年10月,农业银行在伦敦证交所发行了首只高级无担保固定票据,开启了我国境外发行绿色金融债的实践;次年1月,浦东发展银行、兴业银行相继在银行间债券市场发行了绿色金融债券,开创了境内绿色债券市场的先河。此后几年,商业银行在我国绿色债券市场上始终保持发行规模领先、发行品种多样的态势,对我国绿色债券市场的建设和发展起到了至关重要的作用,本文针对2018年我国商业银行发行绿色债券的情况进行分析,拟将商业银行在我国绿色债券市场的引领作用做出更为清晰的展示,并给出政策建议。 一、商业银行境内外绿色债券发行总体情况 (一)商业银行在境内绿债市场保持规模优势,参与主体丰富 自2016年1月27日、28日,上海浦发银行、兴业银行相继发行了3年期200亿元、3年期100亿元绿色金融债,我国境内绿债市场在两家商业银行的引领下开启。从发行规模来看,2016年到2018年,商业银行绿债发行规模分别为1480亿元、854亿元和1219.2亿元,占当年境内贴标绿债总发行量的58.98%、44.98%、74.55%,重要性不言而喻。 值得一提的是,商业银行在我国绿色信贷市场的占比也相当可观,据银保监会统计,我国银行绿色信贷余额已超过10万亿元;而截至2018年底,部分大型国有商业银行的绿色信贷余额分别为工商银行12377.58亿元,农业银行10504亿元,建设银行10422.6亿元,中国银行6326.67亿元,兴业银行8449亿元,浦发银行2100亿元。上述6家银行的绿色信贷余额规模占总规模的比例已达50.2%,凸显了商业银行对绿色产业发展的支持与贡献。
图 1 2016-2018国内商业银行绿色债券发行情况 数据来源:Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 从发行主体来看,2018年共计30家商业银行参与到了绿色金融债的发行中,相比2017年的20家主体更加丰富。具体而言,贵州银行、河北银行、九江银行、重庆三峡银行、兴业银行和重庆银行均各发行两只绿色金融债,其余24家商业银行则各发行1只。 此外,商业银行在绿色债券交易市场的拓展上亦有所突破,2018年10月,境内首单商业银行“债券通”绿色金融债券—“18齐鲁银行绿色金融01”成功簿记发行,通过债券通机制有望吸引更多国际责任投资者关注并投资中国绿色债券市场。 图 2 2016-2018国内商业银行绿色债券发行主体参与情况 数据来源:Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 通过对商业银行的发行数量和规模进行排序不难发现,按照发行数量排序,兴业银行、乐山市商业银行、青岛银行分列前三;而在发行金额上,兴业银行、浦发银行、交通银行处于领先优势。 图 3 2016年-2018年商业银行绿债累计发行数量前十名排行 数据来源:Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 图 4 2016-2018年商业银行绿债累计发行金额前十名排行 数据来源:Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 (二)商业银行在境外绿债市场保持引领地位,品种不断创新 商业银行对我国绿色债券市场的贡献不仅体现于其在境内绿债市场的深度参与,也体现于其对境外绿债市场的开拓和探索。截至2019年年中,我国在境外发行的40只绿债中,商业银行发行量占比达72%,占据了绝对主导地位。2018年我国在境外发行了15只贴标绿色债券,其中商业银行共计发行10只,占全部数量的66.7%。 商业银行在境外进行绿色债券发行在品种设计和币种选择上颇具创新性,2018年9月光大银行在香港联交所发行的绿色中期票据采取了3月期Libor+85基点的浮动利率机制设计;同月建设银行发行的5亿欧元绿色债券首次进行了香港品质保证局(HKQAA)绿色金融债券发行后认证;11月中国银行在东京专业投资者债券市场发行的绿色债券为我国首只币种为日元的境外绿债。 表 1 2018年中国商业银行境外发行贴标绿色债券情况
|