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（二）2018年我国绿色债券市场稳定发展 在我国绿色债券政策制度日益完善、财政补贴政策逐步落实、环保意识不断提升的背景下，2018年，我国绿色债券市场稳定发展，绿色债券共计发行129期，发行规模为2208.53亿元，发行期数和发行规模较上年（114期、2054.80亿元）分别增长13.16%和7.48%。2018年，除资产支持证券外，我国新发绿色债券共涉及88家发行人，较上年增长29.41%，其中67家为2018年新增发行人，绿色债券市场参与主体不断增多。此外，境内发行人在境外合计发行15期绿色债券，较上年（5期）大幅增加，但发行规模（超过64亿美元）较上年（约69亿美元）略有减少。2018年我国新发绿色债券呈现如下特征： 1、绿色金融债券发行量仍最大，银行间市场仍是绿色债券主要发行场所 2018年，我国新发绿色债券涵盖了债券市场大多数信用债品种，包括金融债、企业债、公司债、中期票据、资产支持证券、私募债、PPN，绿色债券品种较为丰富；但与上年相比，2018年新发绿色债券只涉及中长期券种，未包含短期融资券。具体来看，绿色金融债发行期数和规模（38期、1289.20亿元）仍最多，发行期数较上年下降13.64%，但发行规模较上年增长4.47%，发行期数和规模在绿色债券发行总期数和总规模的占比（29.46%和58.37%）较上年均略有下降；绿色金融债共涉及31家发行人，较上年（25家）明显增加，其中地方中小商业银行家数（30家）持续增多（上年18家），绿色债券市场的参与度不断提升。非金融企业所发绿色债券期数和规模（73期、777.99亿元）较上年（60期、674.75亿元）均有所增长，涉及发行人家数（57家）较上年（44家）也有明显增长，表明非金融企业也在越来越多地参与绿色债券市场。其中，企业债和公司债仍是非金融企业发行绿色债券的主要券种，绿色企业债发行期数为21期，与上年持平，发行规模为213.70亿元，较上年（311.60亿元）有所下降；绿色公司债发行期数和和发行规模（18期、256.10亿元）较上年（17期、170.80亿元）均略有增长；绿色中期票据和绿色私募债发行期数和发行规模也保持增长趋势。此外，2018年绿色资产支持证券共发行18单，较上年（10单）有所增长，但发行规模为141.34亿元，较上年（146.05亿元）略有下降。 2018年，银行间市场仍为绿色债券的主要发行场所，共发行绿色债券82期，发行规模为1723.82亿元，发行期数和发行规模均与上年（81期、1724.78亿元）基本持平；发行期数和发行规模在绿色债券发行总期数和发行总规模的占比分别为63.57%和78.05%，占比较上年分别约下降7个和6个百分点。交易所市场共发行绿色债券46期，发行规模为480.71亿元，发行期数和发行规模较上年分别增长35.66%和21.77%，主要由于交易所市场发行的绿色私募债和绿色资产支持证券发行量增长较多；另有1期资产支持证券发行在机构间产品报价与服务系统，发行规模为4亿元。 2018年绿色债券发行期数和发行规模占债券市场总发行期数和发行规模的比例分别为1.21%和1.58%，绿色债券仍有较大发展空间。
2、募集资金主要投向污染防治、清洁交通和清洁能源领域 在绿色债券资金用途方面，2018年，根据央行发布的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》划分，已明确和可估算具体投向的绿色债券募集资金主要用于污染防治、清洁交通和清洁能源领域，其中投向污染防治领域的资金占披露投向的募集资金规模的25.38%，较上年（17.64%）大幅提升，超越清洁交通领域位居第一，污染防治资金规模大幅增长或与国家污染防治政策导向有关；投向清洁交通和清洁能源领域的资金在披露投向的募集资金规模的占比（21.58%、20.01%）较上年（29.25%、23.28%）均有所下降。2018年，未能明确估算具体资金用途的绿色债券主要为部分信息披露不完全的绿色金融债以及非公开发行的私募债和资产支持证券，占募集资金总规模的8.77%，占比较上年（29.17%）明显下降，绿色债券募集资金信息披露透明度进一步提升。
3、绿色债券第三方认证比例有所上升，环境咨询机构认证占比最高 从第三方评估认证情况来看，2018年共有95期绿色债券进行第三方评估认证，在绿色债券发行总期数中的占比为73.64%，较上年（72.41%）略有上升，绿色债券市场透明度进一步提升；未进行第三方认证的34期绿色债券中，19期为企业债，主要由于发改委会对绿色企业债进行审核，15期为在交易所发行的绿色债券，由交易所进行认可。目前，为绿色债券提供第三方认证的机构种类较多，其中环境咨询机构、会计师事务所以及信用评级机构占据了主要市场份额，共为82期绿色债券提供第三方认证，在进行第三方认证的绿色债券总期数中的占比高达86.32%。与上年相比，环境咨询机构进行认证的绿色债券在进行第三方认证绿色债券总期数的占比（31.58%）较上年（17.86%）上升明显，超越会计事务所（28.42%）和信用评级机构（26.32%）排名第一。具体来看，为绿色债券提供第三方认证最多的机构为安永、联合赤道和中节能，分别认证了22期、16期和14期。
4、绿色债券期限以3年期为主，发行期限较为灵活 2018年，除了10期可续期债券外，我国绿色债券发行期限分布于2~15年，其中4年期为新增绿色债券发行期限，绿色债券发行期限更为丰富，但本年未发行1年期、8年期和10年期绿色债券。绿色债券发行期限仍主要集中在3年期和5年期，其中，3年期绿色债券发行期数和发行规模占比（54.05%、71.78%）较上年分别增长近6个和11个百分点，主要是由于在严监管和稳健货币政策背景下，市场倾向于配置短期债券，导致3年期绿色债券发行量增长。
5、绿色债券信用资质较好，AAA级集中度有所上升 2018年，我国发行的绿色债券主要集中在AA+级（含）以上，发行期数和发行规模在具有评级的绿色债券发行总期数和总规模的占比分别为85.56%和97.39%。其中AAA级绿色债券共发行57期，发行规模为1448.81亿元，在具有评级绿色债券发行期数和规模中的占比分别为58.76%和77.20%，占比仍然最大，且较上年均有所上升。2018年新增2期A+级绿色债券，发行规模共3.5亿元，绿色债券信用等级分布更趋广泛。在违约事件频发、低等级企业融资难度加大背景下，A+级绿色债券的发行也在一定程度上反映出市场对于绿色债券的认可。另有2期绿色政策性金融债、10期绿色私募债和2期绿色PPN无评级。整体来看，我国绿色债券信用资质良好，AAA级集中度较上年有所上升。
6、发行主体行业分布更为广泛，商业银行发行期数仍最多 2018年，我国绿色债券发行主体合计88家，其中67家为2018年新增发行人，发行主体共涉及商业银行、建筑与工程、电力等在内的21个行业，较上年新增公路与铁路运输、化工以及金属、非金属与采矿等6个行业，发行主体行业分布更为广泛。其中，商业银行所发绿色债券期数（38期）仍最多，发行人家数和发行规模分别为30家和1289.20亿元，发行期数较上年持平，发行人家数和发行规模较上年分别增长150%和7.97%；建筑与工程行业企业和电力行业企业所发绿色债券期数（15期、8期）分别居于第二、三位。
7、国有企业仍是绿色债券的主要发行人，公众企业发行规模较上年大幅增加 2018年，我国绿色债券发行主体仍主要集中于国有企业（74家），所发绿色债券期数（93期）较上年增长17.72%，但发行规模（1172.91亿元）较上年减少5.93%；国有企业所发绿色债券期数在绿色债券发行总期数占比为83.78%，占比同比增加了8个百分点，发行规模占比为57.75%，占比同比减少了4个百分点。其次为公众企业，共有8家公众企业发行10期绿色债券，发行规模为845.08亿元，受到兴业银行发行2期规模共计为600亿绿色商业银行债影响，公众企业绿色债券发行期数虽较上年有所下降（9.09%），但发行规模较上年有较大幅度增长（32.04%）；公众企业所发绿色债券期数在绿色债券发行总期数占比为9.01%，占比同比减少了2个百分点，发行规模占比为40.88%，占比同比增加了7个百分点。民营企业和外资企业绿色债券发行量仍然较少，在绿色债券市场的参与度仍有待提高。
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