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另外我们要提醒投资者关注的一点是，“散乱污”企业是环保督察重要对象，整治要求是9月30日之前要实施“两断三清”，“散乱污”主要包括机械加工、石材、电镀、炭素等。国家还要再抽调700多人，对京津冀地区2+26城市的324个区县派驻长期工作组，巡查交给地方解决问题，可见未来督察力度只会加强不会减少，而这对上述“散乱污”行业的整治可能是周期品种涨价逻辑的进一步加强。 近日，河北省公布“重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案”，其中的工作目标是：加大雾霾机理研究，科学预报、加密会商、精准预警、有效应对。加大采暖季工业企业生产调控力度，按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原则，制定企业错峰生产工作方案和任务清单。水泥（含粉磨站）、铸造（不含电炉、天然气炉）等行业，采暖季全部实施错峰生产。钢铁企业实施分类管理，按照污染排放绩效水平，各市（含辛集市）制定错峰生产方案；石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控，在确保安全的前提下按照有保有压的原则，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。涉及原料药生产的医药企业VOCs排放工序、生产过程中使用有机溶济的农药企业VOCs排放工序，采暖季原则上实施停产。 “散乱污”企业是督察重点，那么针对大企业是否就会降低督察要求、尤其针对国企和民企是否会差异化对待？ 截止到目前，京津冀及传输通道城市高架源企业中，超标企业占比从2016年1月的31%下降到2017年5月的2-3%，可见与“散乱污”相比，企业的达标情况已经达到了较低水平。在企业守法初步走向常态的过程中，为了11月份会议召开，京津冀停产限产情况我们认为还存在可能性。 督察只是短期的手段，很难持续，未来是否会有商业模式使得企业能够自觉守法？ 环保督察是供给侧改革的重要抓手，就目前的形式来看只能通过这种强制性的措施来抑制污染，地方政府可能为了地方经济发展与就业、牺牲环保，这件事情只能通过国家层面来通过督察方式来运作贯彻执行。针对中央环保督察，第四批已经启动，为期2个月，我们认为2018年之后会呈专项督察态势而非此前的普及之举，而针对京津冀2+26城市大气污染防治强化督查将持续到2018年3-4月份，也就是到了后大气十条时代，目前来看为了应对会议召开和采暖季，也需要采取这样的针对性措施来保障空气质量。 2、工业环保驱动力：盈利改善叠加刚性成本政策 2.1、工业企业盈利转好，环保成本承担意愿增强 供给侧结构性改革的重点是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。供给侧改革是我国“十三五”时期的发展主线，对于提高社会生产力水平，不断满足人民日益增长的物质文化和生态环境需要具有十分重要的意义。 以环保为供给侧改革重要抓手推动产业升级，进一步完善生态文明建设。环保行业实际上是共生性很强的行业，未来这种趋势也会越来越明显。供给侧层面、工业过程或是源头的节能环保防控，污染问题解决的更直接，对应的市场空间也更大。当前资源和环境问题已经成为我国经济社会发展的主要矛盾，粗犷式的发展方式再继续延续将后患无穷。环保部于2016年5月出台《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》，提出环境保护促进供给侧结构性改革的总体思路，重点部署推进去除落后和过剩产能、促进提高新增产能质量、推动环保产业发展、完善政策支持等四个方面共18项具体工作任务。 因此，本轮的产业热点是供给侧改革及环保执法力度的加强，进而导致供给端收缩。以钢铁行业为例：“地条钢”是以废钢铁为原料，经熔化不能有效地进行成分和质量控制的钢，以其为原料轧制的钢材，属我国政府明令禁止生产和淘汰的劣质产品。地条钢企业往往设备简陋、根本不采取任何环保措施，会对周边环境造成恶劣污染，此外，炼制每吨“地条钢”所消耗的电量也高达700-800千瓦时。去年，全面取缔地条钢事件席卷全国，随着国家一些列取缔地条钢政策的落地，2017年6月工信部宣布完成对“地条钢”彻底的取缔。每年废钢产生量约1.6亿吨，其中40%以上流入地条钢生产。
同时，工信部印发的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》提出，到2020年去除粗钢产能1亿吨至1.5亿吨，提高产能利用率10个百分点；提升前10家企业产业集中度25个百分点以上，达到60%。并且提出了行业调整升级的具体步骤，第一步是去除，第二步是提高产能利用率，第三部就是整合。
从各供给侧行业企业数目来看，钢铁、有色、煤炭企业数量显著减少。 （1）钢铁行业中2016年7月至2017年7月，根据相关统计口径，黑色金属矿采选业企业数由2343个下降到1881个，同比下降19.7%，黑色金属冶炼及压延加工业企业数由9158个下降至8495个，同比下降7.2%。无论是开采还是冶炼加工，企业数均有降低，主要原因是环保因素打击地条钢和散乱污。 （2）有色行业中2016年7月至2017年7月，根据相关统计口径，有色金属矿采选业企业数由1785个下降到1666个，同比下降6.7%，有色金属冶炼及压延加工业企业数由7076个增至7096个，变化不大。有色行业开采层面受环保因素影响较为明显。 （3）煤炭行业中2016年7月至2017年7月，根据相关统计口径，煤炭开采和洗选业企业数由5564个下降到5078个，同比下降8.7%，亦较为明显。 （4）从统计数据上看，建材企业数量变化不明显，这里需要指出的是京津冀大气环保专项督查对该地区的散乱污的排查及关停力度较大，而“散乱污”的建材企业如小水泥厂、石料厂、砂子厂等首当其冲，但该部分通常由于很难纳入行业统计口径，导致数量不一定完全能够体现执法结果。 供给收缩也引发大宗商品价格指数及PPI于去年下半年出现反弹。
从钢铁、有色、煤炭产业链各类品种监测结果也可以看出，最近一年内上涨趋势较为明显。 |
