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2018年中国境内贴标绿色债券的各月度发行金额及数量在波动中处于上升趋势，相比2017年，2018年波动程度略大。其中，11月共发行652.3亿元，占发行金额总数的31.55%，已连续三年成为贴标绿色债券发行金额最大的月份。2018年10月、11月份绿色债券发行出现大幅上升是因为该期间债券市场利率下行，融资成本降低，增加了发行人通过债券融资的意愿（见图4）。
图4 2018年各月份贴标绿色债券发行情况（不含绿色资产支持证券） 资料来源：Wind金融数据库，中央财经大学绿色金融国际研究院 2018年中国在境外共发行10单15只贴标绿色债券，合计约453.96亿元人民币，相比2017年在境外发行的438.34亿元人民币，发行金额增长3.56%（见图5）。其中，以美元计价的绿色债券共计38亿美元，以欧元计价的绿色债券共计22亿欧元，以人民币计价的绿色债券共计14.3亿人民币，以日元计价的绿色债券共计300亿日元。
图5 中国境外贴标绿色债券发行情况 资料来源：Wind金融数据库，中央财经大学绿色金融国际研究院 值得一提的是，中国工商银行伦敦分行于2018年6月11日在伦敦证券交易所发行的“15.8亿美元等值双币种多段绿色债券”是伦交所上市债券中规模最大的一只绿色债券，所募集资金将全部用于支持“一带一路”沿线清洁交通、陆上可再生能源和海上风能等绿色项目。 二、中国贴标绿色债券市场分析 考虑资产证券化产品的特殊性，本节主要针对中国境内111只普通贴标绿色债券进行介绍和分析，如无特殊说明，统计结果不包含资产支持证券。 （一）资金用途 根据中国金融学会绿色金融专业委员会发布的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》，绿色债券的资金用途可划分为节能（GB1）、污染防治（GB2）、资源节约与循环利用（GB3）、清洁交通（GB4）、清洁能源（GB5）以及生态保护和适应气候变化（GB6）六大类。由于金融债募集资金通过绿色信贷或购买绿色债券投向绿色领域，资金用途需根据后续信息披露情况进行确定，因此将其归入“投向多种用途”类别。 2018年，绿色债券募集资金投向清洁能源领域虽较2017年有所下降，但发行金额和数量依旧占比最大，共计16只债券229.98亿元，主要投向风力发电、水力发电和光伏发电领域。其中，中国长江三峡集团有限公司共发行4只总金额为105亿元的绿色债券，为该领域发行规模最大的发行主体；投向清洁交通领域的绿色债券发行规模较去年显著上升，发行金额从2017年的73亿元上升至202.5亿元，发行数量由3只增加至15只，成为仅次清洁能源领域的第二大绿色债券投向领域。其中，北京市基础投资设施有限公司发行3只共60亿元的绿色债券，武汉地铁发行3只共56.3亿元的绿色债券，合计超过该领域绿债发行金额的一半；另外，共有54只绿色债券募集资金投向多个类别的用途。其中，包括38只绿色金融债，总计1289.2亿元。从募集资金用途的整体分布来看，贴标绿色债券逐步向多领域均衡化发展（见图6、图7）。
图6 各类别资金用途的发行金额占比分布 资料来源：Wind金融数据库，中央财经大学绿色金融国际研究院
图7 各类别资金用途的发行只数及占比分布 资料来源：Wind金融数据库，中央财经大学绿色金融国际研究院
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